商品期权是一种赋予持有人在特定日期以特定价格买卖标的资产（如商品）的权利，但没有义务。当期权持有人决定行权时，他们可以获得标的资产或以预先确定的价格出售标的资产。

商品期权行权的流程

商品期权行权是一个相对简单的过程，涉及以下步骤：

1. 通知期权交易所：期权持有人必须在到期日之前的工作日通知期权交易所，他们打算行权。
2. 支付行权金：期权持有人必须向期权卖方支付行权金，这是行权期权的费用。
3. 接收标的资产：对于看涨期权，期权持有人将收到标的资产。对于看跌期权，期权持有人将出售标的资产。

行权到期时间

商品期权的行权到期时间因交易所和期权合约而异。一般来说，期权持有人必须在到期日之前的某个特定时间行权。例如，芝加哥商品交易所（CME）的黄金期权通常可在到期日前的下午 12:30 CST 行权。

期权卖方的行权

期权卖方也可以行权，但情况有所不同。对于看涨期权，期权卖方可以行权以平仓看涨期权，这意味着他们将购买标的资产以兑现看涨期权合约。对于看跌期权，期权卖方可以行权以平仓看跌期权，这意味着他们将出售标的资产以兑现看跌期权合约。

行权后获得期货

如果期权持有人行权看涨期权，他们将收到标的资产的期货合约。期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的条款。期货合约通常在期货交易所交易。

行权后卖出期货

如果期权持有人行权看跌期权，他们将出售标的资产的期货合约。期货合约可以在期货交易所出售，以兑现看跌期权合约。

商品期权行权是一个相对简单的过程，但了解行权到期时间和期权卖方的行权规则非常重要。通过行权期权，期权持有人可以获得标的资产或以预先确定的价格出售标的资产。